# 识别下一个万亿机会的关键：超越性。深度解析巴菲特说的“大教堂和赌场” https://www.youtube.com/watch?v=3L6GK1nk5K4 Translation: zh-CN [00:00] 大家好我是腦總。 大家好，我是脑总。 [00:01] 今天我們來聊聊投資和創業中。 今天我们来聊聊投资和创业中。 [00:04] 頂級的企業應該要有超越性。 顶级的企业应该要有超越性。 [00:07] 第一次意識到這一點是2017年那會。 第一次意识到这一点是2017年那会儿。 [00:10] 當時是中國創投圈的巔峯時代。 当时是中国创投圈的巅峰时代。 [00:12] 我以前的視頻曾經大篇幅的回憶過那個時代。 我以前的视频曾经大篇幅地回忆过那个时代。 [00:15] 2017年那個夏天。 2017年那个夏天。 [00:17] 各個高校的畢業典禮演講我至今記得。 各个高校的毕业典礼演讲我至今记得。 [00:20] 其中最出彩刷屏各大朋友圈的。 其中最出彩刷屏各大朋友圈的。 [00:23] 是人大的畢業典禮。 是人大的毕业典礼。 [00:24] 張磊所做的演講。 张磊所做的演讲。 [00:26] 當時張磊的高瓴資本正是如日中天。 当时张磊的高瓴资本正是如日中天。 [00:30] 是中國互聯網時代最大的贏家。 是中国互联网时代最大的赢家。 [00:32] 我現在還記得。 我现在还记得。 [00:33] 張磊最後結尾的點題是。 张磊最后结尾的点题是。 [00:36] 用捨我其誰的魄力去勇敢擁抱變化。 用舍我其谁的魄力去勇敢拥抱变化。 [00:39] 用第一性原理去不斷探索世界的價值原點。 用第一性原理去不断探索世界的价值原点。 [00:42] 用人文精神去點亮心中的燈塔。 用人文精神去点亮心中的灯塔。 [00:45] think big think long。 think big think long。 [00:47] 7年後 2024年夏天。 7年后，2024年夏天。 [00:49] 伯克希爾哈撒韋股東大會。 伯克希尔哈撒韦股东大会。 [00:51] 94歲的巴菲特坐在台上。 94岁的巴菲特坐在台上。 [00:53] 最後一次出席伯克希爾的股東大會。 最后一次出席伯克希尔的股东大会。 [00:57] 查理芒格去世了。 查理·芒格去世了。 [00:58] 他的老搭檔不在了。 他的老搭档不在了。 [01:00] 台下坐着的不是20多歲的年輕人。 台下坐着的不是20多岁的年轻人。 [01:02] 而是全世界的投資者 而是全世界的投资者 [01:04] 平均年齡可能50歲往上 平均年龄可能50岁往上 [01:07] 巴菲特説了一段讓人琢磨的話 巴菲特说了一段让人琢磨的话 [01:09] 美國的資本主義 美国的资本主义 [01:10] 取得了前所未有的成功 取得了前所未有的成功 [01:12] 它是一座宏偉大教堂的結合體 它是一座宏伟大教堂的结合体 [01:14] 這座大教堂 这座大教堂 [01:15] 創造了一個世界上 创造了一个世界上 [01:16] 從來沒有見過的經濟體系 从来没有见过的经济体系 [01:19] 可他旁邊還附帶着一個巨大的賭場 可他旁边还附带着一个巨大的赌场 [01:21] 誘惑非常大 诱惑非常大 [01:23] 尤其是現在 尤其是现在 [01:24] 誘惑就是走進那家賭場 诱惑就是走进那家赌场 [01:26] 在那座大教堂裏 在那座大教堂里 [01:28] 人們基本上是在設計 人们基本上是在设计 [01:29] 能為3億多人口 能为3亿多人口 [01:31] 生產商品和服務的系統 生产商品和服务的系统 [01:33] 這種規模在歷史上前所未有 这种规模在历史上前所未有 [01:36] 賭場裏大家玩的很盡興 赌场里大家玩的很尽兴 [01:38] 金錢流動頻繁 金钱流动频繁 [01:39] 但是你也必須確保大教堂 但是你也必须确保大教堂 [01:41] 得到供養 得到供养 [01:43] 未來100年裏 未来100年里 [01:44] 美國必須確保這座大教堂 美国必须确保这座大教堂 [01:46] 不會被賭場吞噬 不会被赌场吞噬 [01:48] 7年時間 7年时间 [01:49] 兩個場景 两个场景 [01:50] 兩個資本主義世界的頂級玩家 两个资本主义世界的顶级玩家 [01:52] 一個説think big think long 一个说think big think long [01:54] 一個説別讓賭場吞噬了大教堂 一个说别让赌场吞噬了大教堂 [01:58] 關於think long 关于think long [01:59] 我過去聊過不少長期主義的東西 我过去聊过不少长期主义的东西 [02:01] 今天我想聊聊think big 今天我想聊聊think big [02:03] 聊聊巴菲特所説的大教堂。 聊聊巴菲特所说的大教堂。 [02:06] 要理解這個問題，得從7萬年前說起。 要理解这个问题，得从7万年前说起。 [02:09] 《人类简史》里面有个例子，我特别喜欢。 《人类简史》里面有个例子，我特别喜欢。 [02:12] 尼安德特人身强体壮，脑容量比我们智人还要大。 尼安德特人身强体壮，脑容量比我们智人还要大。 [02:17] 单挑能把智人揍扁。 单挑能把智人揍扁。 [02:19] 但要是成百上千人打群架，尼安德特人必输。 但要是成百上千人打群架，尼安德特人必输。 [02:23] 为什么尼安德特人他能够说，小心有狮子？ 为什么尼安德特人他能够说，小心有狮子？ [02:27] 只是传递事实而已。 只是传递事实而已。 [02:29] 动物也能够做到这一点。 动物也能够做到这一点。 [02:31] 一个猴子看到一条蛇，它会发出警报。 一个猴子看到一条蛇，它会发出警报。 [02:34] 其他猴子就逃跑。 其他猴子就逃跑。 [02:36] 但是智人能够说，狮子是我们部落的守护神。 但是智人能够说，狮子是我们部落的守护神。 [02:40] 你看开始讨论虚构的东西了。 你看开始讨论虚构的东西了。 [02:43] 质的飞跃就在这里。 质的飞跃就在这里。 [02:45] 讨论虚构事物是智人语言最独特的功能。 讨论虚构事物是智人语言最独特的功能。 [02:49] 有了这个能力，智人成了地球的主宰。 有了这个能力，智人成了地球的主宰。 [02:52] 国家虚构的，你见过国家吗？ 国家虚构的，你见过国家吗？ [02:54] 没有，你见过的是土地、政府机构。 没有，你见过的是土地、政府机构。 [02:59] 但是国家本身，是一个抽象概念，想象的共同体。 但是国家本身，是一个抽象概念，想象的共同体。 [03:03] 宗教也是虛構的。 Religion is also fictional. [03:04] 神存在嗎？ Does God exist? [03:05] 沒有人見過。 No one has ever seen him. [03:06] 但只要大家都相信， But as long as everyone believes, [03:08] 就能建立起教堂。 churches can be built. [03:10] 西方文明就能從羅馬的廢墟中， Western civilization can rise from the ruins of Rome, [03:12] 重新站立起來。 stand up again. [03:13] 五月花號就能夠漂洋過海， The Mayflower can cross the ocean, [03:15] 在新大陸生根發芽。 take root in the New World. [03:18] 只要大家都信， As long as everyone believes, [03:19] 這個虛構的故事就有力量。 this fictional story has power. [03:21] 無論是現代國家， Whether it's a modern nation, [03:23] 中世紀的教堂， a medieval church, [03:24] 古老的城市， an ancient city, [03:25] 還是古老的部落， or an ancient tribe, [03:27] 任何大規模人類合作的根基， the foundation of any large-scale human cooperation, [03:30] 都在於， lies in [03:30] 某種只存在於集體想象中的虛構故事。 some fictional story that exists only in the collective imagination. [03:34] 尼安德特人也有語言， Neanderthals also had language, [03:35] 也有社羣， and communities, [03:37] 但他們的社羣上限是50人左右。 but their communities were limited to about 50 people. [03:40] 因為他們只能傳遞事實， because they could only convey facts, [03:41] 不能夠討論虛構。 and not discuss fiction. [03:43] 智人呢？ What about Homo sapiens? [03:44] 可以建立500人、5,000人、5萬人的合作網絡。 They can build cooperative networks of 500, 5,000, or 50,000 people. [03:48] 靠什麼？ How? [03:48] 靠講一個大家都信的故事。 By telling a story everyone believes. [03:51] 陌生人也能合作起來。 Strangers can cooperate. [03:53] 兩個從未謀面的天主教徒， Two Catholics who have never met, [03:55] 可以一起參加十字軍東征， can join the Crusades together, [03:57] 因為他們都相信神被釘在十字架上。 because they both believe that God was crucified. [04:00] 兩個從未謀面的美國人， Two Americans who have never met, [04:02] 可以為了拯救彼此而犧牲生命。 can sacrifice their lives to save each other. [04:04] 因為他們都相信美國這個國家 因为他们都相信美国这个国家 [04:07] 認知革命的秘密就藏在這裏 认知革命的秘密就藏在这里 [04:09] 虛構故事創造大規模協作 虚构故事创造大规模协作 [04:12] 大規模協作讓智人主宰了地球 大规模协作让智人主宰了地球 [04:15] 投資和創業 投资和创业 [04:16] 説穿了也是這麼一回事 说穿了也是这么一回事 [04:18] 我現在做投資的時候 我现在做投资的时候 [04:20] 經常會想一個問題 经常会想一个问题 [04:21] 這個企業有沒有超越利潤的使命 这个企业有没有超越利润的使命 [04:24] 第一次有人聽到我説這個話 第一次有人听到我说话 [04:26] 覺得我瘋了 觉得我疯了 [04:27] 投資不就是為了賺錢嗎 投资不就是为了赚钱吗 [04:28] 談什麼使命 谈什么使命 [04:30] 沒有那麼簡單 没有那么简单 [04:31] 投資分三個層次 投资分三个层次 [04:33] 第一層追漲殺跌 第一层追涨杀跌 [04:35] 我管這叫做動物性認知 我管这叫做动物性认知 [04:37] 看到漲就買 看到涨就买 [04:38] 看到跌就跑 看到跌就跑 [04:39] 多巴胺驅動 多巴胺驱动 [04:40] 及時反饋 及时反馈 [04:41] 你説散户傻嗎 你说散户傻吗 [04:42] 不是的生物本能而已 不是的生物本能而已 [04:45] 就跟魚永遠會咬鈎一樣 就跟鱼永远会咬钩一样 [04:47] 它看到餌就想吃 它看到饵就想吃 [04:48] 管不了那麼多 管不了那么多 [04:49] 它不知道餌裏面有鈎 它不知道饵里面有钩 [04:51] 知道了也控制不住 知道了也控制不住 [04:52] 寫在基因裏面的東西 写在基因里面的东西 [04:54] 巴菲特説的賭場就是這麼回事 巴菲特说的赌场就是这么回事 [04:57] 第二層計算貴賤 第二层计算贵贱 [04:59] 逆向投資 逆向投资 [05:00] 理性認知 理性认知 [05:01] DCF、PE DCF、PE [05:02] 安全邊際 安全边际 [05:04] 格雷厄姆 格雷厄姆 [05:04] 以來的價值投資傳統 传统的价值投资自此以来 [05:06] 已經比追漲殺跌高明多了 已经比追涨杀跌高明多了 [05:08] 你不看k線 你不看K线 [05:09] 你看財報 你看财报 [05:10] 你不追熱點 你不追热点 [05:11] 你算估值 你算估值 [05:13] 你在別人恐懼的時候貪婪 你在别人恐惧的时候贪婪 [05:15] 在別人貪婪的時候恐懼 在别人贪婪的时候恐惧 [05:16] 人區別於動物的地方就在這裏 人区别于动物的地方就在这里 [05:19] 但是還不夠 但是还不够 [05:20] 你算的都是看得見的東西 你算的都是看得见的东西 [05:22] 收入利潤現金流資產負債表 收入利润现金流资产负债表 [05:25] 都是物象 都是物象 [05:27] 真正決定一個企業長期命運的 真正决定一个企业长期命运的 [05:29] 往往是那些看不見的東西 往往是那些看不见的东西 [05:32] 第三層識別企業的超越性使命 第三层识别企业的超越性使命 [05:35] 超越性認知 超越性认知 [05:36] 也可以説是一種神性認知 也可以说是一种神性认知 [05:39] 段永平説過一句話 段永平说过一句话 [05:40] 我特別認同 我特别认同 [05:42] 他説好的企業文化裏面 他说好的企业文化里面 [05:43] 肯定要有利潤之上的追求 肯定要有利润之上的追求 [05:46] 頂級的企業必須要有超越利潤的使命 顶级的企业必须要有超越利润的使命 [05:49] 他才能夠吸引到頂級的人才 他才能够吸引到顶级的人才 [05:51] 頂級的用戶頂級的投資者 顶级用户，顶级投资者 [05:54] 為什麼 为什么 [05:55] 因為這很符合認知革命的邏輯 因为这很符合认知革命的逻辑 [05:57] 一個有着超越性使命的企業 一个有着超越性使命的企业 [05:59] 本質上就是在講一個虛構的故事 本质上就是在讲一个虚构的故事 [06:02] 故事足夠有力量 故事足够有力量 [06:03] 它就能夠凝聚陌生人大規模協作 它就能够凝聚陌生人大规模协作 [06:06] 員工願意降薪過來工作 Employees are willing to take a pay cut to come and work. [06:08] 用户有歸屬感 Users have a sense of belonging. [06:09] 投資者拿着不願意撒手 Investors hold on and are unwilling to let go. [06:12] 不是算出來划算才幹的 It's not done just because it's calculated to be profitable. [06:14] 他們就是信了這個故事 They just believed this story. [06:16] 你想想比特幣 Think about Bitcoin. [06:17] 從理性認知的角度算利潤 Calculating profits from the perspective of rational cognition. [06:19] 估值根本算不通 The valuation simply doesn't add up. [06:20] 一串代碼 A string of code. [06:21] 沒有資產沒有收入沒有利潤 No assets, no income, no profit. [06:24] 憑什麼值2萬億美元市值 Why is it worth a market value of 2 trillion US dollars? [06:26] 但是從超越性認知的角度看 But from the perspective of transcendent cognition. [06:28] 太清楚了 It's very clear. [06:30] 比特幣 Bitcoin. [06:30] 成功虛構了一個對抗法幣的故事 Successfully fabricated a story of opposing fiat currency. [06:33] 契合了天下苦法幣久矣的情緒 It resonated with the sentiment of the world suffering from fiat currency for a long time. [06:36] 全球上億人相信 Hundreds of millions of people worldwide believe. [06:37] 於是就有了力量 And thus, it gained power. [06:39] 好公司也是同理 Good companies are the same. [06:41] 沒有超越性使命 Without a transcendent mission. [06:42] 你只能拿到唯利是圖的投資 You can only get profit-seeking investment. [06:44] 可能還是明股實債的對賭 Perhaps it's even a gamble of equity disguised as debt. [06:47] 三年不上市就得回購 If it's not listed in three years, it must be repurchased. [06:48] 那種錢拿了就是毒藥 That kind of money is poison once taken. [06:50] 錢也買不到最好的人才 Money also cannot buy the best talent. [06:52] 因為最好的人才根本就不缺錢 Because the best talent is not short of money at all. [06:54] 他們要的是意義感 What they want is a sense of meaning. [06:56] 你給不了 You cannot provide it. [06:57] 他們就去了那些有使命的地方 They go to places with a mission. [06:59] 你也拿不到最好的用户 You also cannot get the best users. [07:01] 只能拿到精算性價比的用户 You can only get users who calculate cost-effectiveness. [07:03] 羊毛黨你打折他來 Bargain hunters come when you offer discounts. [07:05] 你漲價他走 They leave when you raise prices. [07:06] 沒有任何忠誠度可言。 没有丝毫忠诚可言。 [07:08] 我這些年讀書觀察商業，意識到一個問題。 我这些年读书观察商业，意识到一个问题。 [07:11] 任何事物，當它擁有超越性使命，即使弱小，未來必然壯大。 任何事物，当它拥有超越性使命，即使弱小，未来必然壮大。 [07:17] 當它失去使命，只剩理性計算，甚至動物性追逐的時候，即使強大，必然衰落。 当它失去使命，只剩理性计算，甚至动物性追逐的时候，即使强大，必然衰落。 [07:24] 説到這裏，你可能會問，為什麼超越性認知能夠戰勝理性認知？ 说到这里，你可能会问，为什么超越性认知能够战胜理性认知？ [07:29] 明明超越性認知看起來最虛最難驗證，風險最大最不靠譜。 明明超越性认知看起来最虚最难验证，风险最大最不靠谱。 [07:35] 這裏頭有一個反直覺的規律。 这里头有一个反直觉的规律。 [07:37] 生態位越高，餓的越久。 生态位越高，饿的越久。 [07:40] 植物每天都在進行光合作用，每天都在贏。 植物每天都在进行光合作用，每天都在赢。 [07:43] 只要有陽光有水有二氧化碳，它就在生長，就在繁殖。 只要有阳光有水有二氧化碳，它就在生长，就在繁殖。 [07:48] 草食動物次之。 草食动物次之。 [07:50] 看到草就能吃，從不走空。 看到草就能吃，从不走空。 [07:52] 一頭牛一天到晚都在吃，很少捱餓。 一头牛一天到晚都在吃，很少挨饿。 [07:56] 肉食動物再次之。 肉食动物再次之。 [07:57] 獅子要追捕，要佈局，要埋伏，成功率大概70%。 狮子要追捕，要布局，要埋伏，成功率大概70%。 [08:02] 10次狩獵成功7次，但那三次失敗，可能餓好幾天。 10次狩猎成功7次，但那三次失败，可能饿好几天。 [08:07] 人類最慘 人类最惨 [08:08] 要佈局很久 要布局很久 [08:09] 結果還不確定 结果还不确定 [08:11] 要種地要等大半年才能收穫 要种地要等大半年才能收获 [08:14] 要打仗要訓練軍隊 要打仗要训练军队 [08:16] 製造武器 制造武器 [08:16] 設計戰術 设计战术 [08:18] 打了還不一定贏 打了还不一定赢 [08:19] 超越性認知的獎勵頻率最低 超越性认知的奖励频率最低 [08:22] 你投資一個有使命的企業 你投资一个有使命的企业 [08:24] 可能3年5年都看不到回報 可能3年5年都看不到回报 [08:27] 可能10年才能驗證你是對的 可能10年才能验证你是对的 [08:29] 這期間你要忍受無數次誘惑 这期间你要忍受无数次诱惑 [08:32] 金融市場這一點特別明顯 金融市场这一点特别明显 [08:34] 散户按照次數衡量自己的投資得失 散户按照次数衡量自己的投资得失 [08:37] 不是按照概率期望和時間序列 不是按照概率期望和时间序列 [08:40] 我給你算筆賬 我给你算笔账 [08:41] 10次短線交易 10次短线交易 [08:43] 8次贏每次2% 8次赢每次2% [08:45] 2次虧每次10% 2次亏每次10% [08:47] 你一算卧槽 你一算卧槽 [08:48] 我勝率80%啊 我胜率80%啊 [08:49] 我是高手 我是高手 [08:50] 但實際收益呢 但实际收益呢 [08:51] 8乘以百分之二減去2乘以百分之十 8乘以百分之二减去2乘以百分之十 [08:53] 等於-4% 這還沒算交易手續費 等于-4% 这还没算交易手续费 [08:57] 幣圈的合約交易手續費 币圈的合约交易手续费 [08:58] 每次是萬分之五到千分之一 每次是万分之五到千分之一 [09:01] 10次交易 10次交易 [09:01] 光手續費就幹掉1%了 光手续费就干掉1%了 [09:03] 還沒算時間成本 还没算时间成本 [09:05] 最後一算 最后 G算 [09:06] 你虧麻了 你亏麻了 [09:07] 但你還是停不下來 但你还是停不下来 [09:09] 因為那8次贏的感覺太爽了 Porque la sensación de ganar esas 8 veces fue genial. [09:11] 多巴胺分泌 Secreción de dopamina. [09:12] 及時反饋 Retroalimentación oportuna. [09:13] 正反饋循環 Ciclo de retroalimentación positiva. [09:15] 拉斯維加斯的老虎機就是這麼設計的 Así están diseñadas las máquinas tragamonedas de Las Vegas. [09:17] 讓你經常贏小錢 Te hacen ganar pequeñas cantidades de dinero con frecuencia. [09:19] 高頻獎勵 Recompensas de alta frecuencia. [09:20] 偶爾輸大錢 Ocasionalmente pierdes grandes sumas de dinero. [09:21] 低頻懲罰 Castigos de baja frecuencia. [09:23] 期望值-20% Valor esperado del -20%. [09:24] 意思是你投100塊 Significa que si inviertes 100 yuanes, [09:26] 長期來看只能拿回80塊 a largo plazo solo recuperas 80 yuanes. [09:29] 但是你停不下來 Pero no puedes parar. [09:30] 你記住的是那些贏的時刻 Recuerdas los momentos en que ganas, [09:32] 不是輸的時刻 no los momentos en que pierdes. [09:34] 賭場的本質就在這裏 Aquí radica la esencia de los casinos. [09:35] 贏十次輸一次的事情為什麼不幹呢 ¿Por qué no hacer algo que te haga ganar diez veces y perder una? [09:38] 從邏輯上算 Lógicamente hablando, [09:40] 只要你贏得次數夠多 siempre que ganes suficientes veces, [09:42] 贏得金額夠小 y las cantidades ganadas sean pequeñas, [09:43] 輸的次數夠少 y las pérdidas sean pocas, [09:45] 輸的金額夠大 y las cantidades perdidas sean grandes, [09:46] 總期望就是負的 el valor esperado total será negativo. [09:47] 但是魚不這麼想 Pero los peces no piensan así. [09:49] 魚看到餌 Cuando un pez ve el cebo, [09:50] 它想的是這個能吃 piensa que puede comerlo. [09:52] 它不會想這後面有沒有鈎 No piensa si hay un anzuelo detrás. [09:54] 因為它想了也沒有用 Porque pensar en ello no sirve de nada. [09:55] 控制不住本能 No puede controlar su instinto. [09:57] 真正的主宰不是因為吃的爽 Lo que realmente domina no es el placer de comer, [10:00] 而是因為耐得住餓 sino la capacidad de soportar el hambre. [10:02] 巴菲特一年看一次財報 Buffett lee los informes financieros una vez al año. [10:04] 他不看k線不看新聞 No mira gráficos de velas ni noticias. [10:05] 不管市場怎麼漲怎麼跌 Sin importar cómo suba o baje el mercado, [10:07] 一年到頭看一次年報 solo lee el informe anual al final del año. [10:09] 想一想這個企業的基本面有沒有變化 想一想这个企业的基本面有没有变化 [10:12] 他收割的是誰 他收割的是谁 [10:13] 那些每天盯盤的人 那些每天盯盘的人 [10:15] 那些因為一個新聞就調整倉位的人 那些因为一个新闻就调整仓位的人 [10:17] 那些追漲殺跌的人 那些追涨杀跌的人 [10:20] 比特幣Hodler10年不動 比特币Hodler10年不动 [10:22] 我認識很多人 我认识很多人 [10:23] 2013年買的比特幣 2013年买的比特币 [10:24] 現在還拿着 现在还拿着 [10:26] 2017年漲到2萬美金 2017年涨到2万美金 [10:27] 沒賣 没卖 [10:27] 2018年跌到3,000美金 2018年跌到3,000美金 [10:30] 沒賣 没卖 [10:30] 2021年漲到6.9萬美金 2021年涨到6.9万美金 [10:33] 沒賣 没卖 [10:33] 2022年跌到1.6萬美金 2022年跌到1.6万美金 [10:36] 還是沒賣 还是没卖 [10:37] 他們收割的是誰 他们收割的是谁 [10:39] 那些開合約加槓桿的人 那些开合约加杠杆的人 [10:41] 那些追漲殺跌的人 那些追涨杀跌的人 [10:42] 那些在牛市頂部FOMO進場 那些在牛市顶部FOMO进场 [10:45] 在熊市底部割肉離場的人 在熊市底部割肉离场的人 [10:47] 再看植物和農夫 再看植物和农夫 [10:49] 植物看起來最強 植物看起来最强 [10:51] 每天都在光合作用 每天都在光合作用 [10:53] 都在賺都在贏 都在赚都在赢 [10:55] 農夫每天都在伺候它 农夫每天都在伺候它 [10:56] 每天都在輸 每天都在输 [10:58] 澆水施肥除草治蟲 浇水施肥除草治虫 [11:00] 到頭來是誰贏了 到头来是谁赢了 [11:01] 農夫一年一次 农夫一年一次 [11:03] 就收割走了植物積累的能量 就收割走了植物积累的能量 [11:06] 投資也是一樣 投资也是一样 [11:07] 你要去找那種 你要去找那种 [11:08] 每秒都在創造看不見的價值的企業 每秒都在创造看不见的价值的企业 [11:11] 企業文化在積累 企业文化在积累 [11:12] 用户信任在建立 用户信任在建立 [11:14] 網絡效應在擴大 网络效应在扩大 [11:15] 財務報表看不到 财务报表看不到 [11:17] 但它們在那裏 但它们在那里 [11:18] 每天都在生長 每天都在生长 [11:19] 你要做的只是等它們顯現出來 你要做的只是等它们显现出来 [11:22] 超越性認知的力量就在這裏 超越性认知的力量就在这里 [11:24] 但大部分人做不到 但大部分人做不到 [11:25] 因為他們的大腦受不了這種低頻獎勵 因为他们的大脑受不了这种低频奖励 [11:28] 比特幣就是一個絕佳案例 比特币就是一个绝佳案例 [11:30] 從利潤角度算 从利润角度算 [11:32] 算不通一串代碼 算不通一串代码 [11:34] 沒有公司 没有公司 [11:34] 沒有CEO沒有資產負債表 没有CEO没有资产负债表 [11:37] 沒有收入 没有收入 [11:38] 沒有利潤 没有利润 [11:38] 憑什麼值2萬億美元市值 凭什么值2万亿美元市值 [11:41] 但是從認知革命的角度看 但是从认知革命的角度看 [11:43] 太清楚了 太清楚了 [11:44] 比特幣是什麼 比特币是什么 [11:45] 一個虛構的故事 一个虚构的故事 [11:46] 去中心化貨幣革命 去中心化货币革命 [11:48] 擺脱政府和銀行控制 摆脱政府和银行控制 [11:50] 每個人 每个人 [11:51] 都是自己財富的主人 都是自己财富的主人 [11:53] 全球上億人相信 全球上亿人相信 [11:54] 於是就有了大規模協作 于是就有了大规模协作 [11:56] 多少密碼學專家頂級開發者 多少密码学专家顶级开发者 [11:59] 自帶乾糧寫代碼 自带干粮写代码 [12:01] Bitcoin Core的開發者大部分都是志願者 Bitcoin Core的开发者大部分都是志愿者 [12:04] 他們有自己的工作 他们有自己的工作 [12:05] 利用業餘時間為比特幣貢獻代碼 利用业余时间为比特币贡献代码 [12:08] 圖什麼不是為了賺錢 图什么不是为了赚钱 [12:10] 是為了那個理念 是为了那个理念 [12:11] 他們相信這個故事 他们相信这个故事。 [12:13] 多少佈道者四處傳教 多少传教士四处传教。 [12:15] AA（Andreas Antonopoulos） AA（Andreas Antonopoulos）。 [12:16] 這個人很了不起 这个人很了不起。 [12:17] 從2013年開始 从2013年开始。 [12:18] 全世界飛講比特幣 全世界飞讲比特币。 [12:20] 多少人是讀着他寫的 多少人是读着他写的。 [12:22] 《精通比特幣》啓蒙的 《精通比特币》启蒙的。 [12:24] 為了佈道 为了传教。 [12:25] 他賣掉了自己持有的很多比特幣 他卖掉了自己持有的很多比特币。 [12:27] 導致沒有很多幣了 导致没有很多币了。 [12:28] 2017年牛市的時候 2017年牛市的时候。 [12:30] 社區知道了這一點 社区知道了这一点。 [12:31] 自發給他捐了上百個比特幣 自发给他捐了上百个比特币。 [12:33] 為什麼因為大家都很感激他 为什么？因为大家都很感激他。 [12:35] 為這個理念做的貢獻 为这个理念做的贡献。 [12:37] 多少Hodler穿越牛熊 多少Hodler穿越牛熊。 [12:40] 2018年從2萬跌到3,000 2018年从2万跌到3,000。 [12:42] 跌了85% 很多人割肉了 跌了85%，很多人割肉了。 [12:44] 説完了騙局鬱金香泡沫 说完了骗局郁金香泡沫。 [12:46] 但是有一批人不動 但是有一批人不动。 [12:48] 他們説價格不重要 他们说价格不重要。 [12:50] 1BTC=1BTC 1BTC=1BTC。 [12:52] 重要的是網絡還在運行 重要的是网络还在运行。 [12:54] 哈希率還在增長 哈希率还在增长。 [12:55] 技術還在進步 技术还在进步。 [12:57] 2022年從6.9萬跌到1.6萬 2022年从6.9万跌到1.6万。 [13:00] 又跌了77% 又跌了77%。 [13:02] 又一批人割肉了 又一批人割肉了。 [13:03] 但是那批核心Hodler還在 但是那批核心Hodler还在。 [13:05] 他們不是在賭價格 他们不是在赌价格。 [13:07] 他們是在守護一個理念 他们是在守护一个理念。 [13:09] 你説這僅僅是投資嗎 你说这仅仅是投资吗？ [13:11] 我看更像信仰 我看更像信仰。 [13:13] 但是信仰建立在認知革命的基礎上 但是信仰建立在认知革命的基础上 [13:16] 因為他們相信這個虛構的故事 因为他们相信这个虚构的故事 [13:17] 所以他們協作 所以他们协作 [13:19] 所以網絡變強 所以网络变强 [13:20] 所以價值顯現 所以价值显现 [13:22] 散户交易什麼物象 散户交易什么物象 [13:24] k線消息 K线消息 [13:26] 漲跌今天某個幣漲了20%衝進去 涨跌今天某个币涨了20%冲进去 [13:29] 明天跌了15%割肉出來 明天跌了15%割肉出来 [13:31] 眼裏只有價格 眼里只有价格 [13:33] 動物性認知 动物性认知 [13:34] 價值投資者呢 价值投资者呢 [13:35] 交易財務數據DCF/PE現金流 交易财务数据DCF/PE现金流 [13:39] 算一個公司的內在價值 算一个公司的内在价值 [13:41] 等價格低於價值的時候買入 等价格低于价值的时候买入 [13:43] 看的是數字 看的是数字 [13:44] 理性認知 理性认知 [13:46] 超越性認知的投資者 超越性认知的投资者 [13:48] 交易什麼 交易什么 [13:49] 使命文化 使命文化 [13:50] 社會價值 社会价值 [13:51] 利潤公式其實很簡單 利润公式其实很简单 [13:53] 利潤=無法感知的超越性價值 利润=无法感知的超越性价值 [13:56] 減去市場已經感知到的價值 减去市场已经感知到的价值 [13:59] 説到這裏 说到这里 [14:00] 你肯定想知道 你肯定想知道 [14:01] 除了加密貨幣 除了加密货币 [14:02] 哪些企業有真正的超越性使命 哪些企业有真正的超越性使命 [14:05] 《潛伏》裏面有一句話 《潜伏》里面有一句话 [14:07] 叫做嘴上説的都是主義 叫做嘴上说的主义 [14:09] 那肚子裏面都是生意 那肚子里都是生意 [14:10] 最牛逼的生意一定是主義先行的 最牛逼的生意一定是主义先行的 [14:14] 蘋果喬布斯時代的蘋果主義使命是什麼？ 乔布斯时代的苹果的使命是什么？ [14:18] Think Different. 不同凡想。 [14:20] 用科技改變世界不是賺錢。 用科技改变世界不是为了赚钱。 [14:23] 改變世界才是目的。 改变世界才是目的。 [14:25] 賺錢只是副產品。 赚钱只是副产品。 [14:27] 1997年，喬布斯迴歸蘋果。 1997年，乔布斯回归苹果。 [14:29] 公司瀕臨破產。 公司濒临破产。 [14:31] 他做的第一件事不是削減成本。 他做的第一件事不是削减成本。 [14:33] 而是拍了一個廣告。 而是拍了一个广告。 [14:35] Think Different. 不同凡想。 [14:36] 向那些瘋狂的人致敬。 向那些疯狂的人致敬。 [14:38] 他們特立獨行。 他们特立独行。 [14:39] 桀驁不馴。 桀骜不驯。 [14:40] 他們惹是生非。 他们惹是生非。 [14:41] 他們格格不入。 他们格格不入。 [14:42] 因為只有那些瘋狂到以為自己能夠改變世界的人。 因为只有那些疯狂到认为自己能够改变世界的人。 [14:46] 才能真正改變世界。 才能真正改变世界。 [15:57] 營銷話術嗎？ 是营销话术吗？ [15:59] 不是，它是在宣告使命。 不是，它是在宣告使命。 [16:01] 在講一個虛構的故事。 在讲一个虚构的故事。 [16:03] 2007年iPhone發佈會。 2007年iPhone发布会。 [16:05] 喬布斯説今天我們要重新發明手機。 乔布斯说今天我们要重新发明手机。 [16:08] 台下的人以為他在吹牛逼。 台下的人以为他在吹牛逼。 [16:10] 手機已經很成熟了。 手机已经很成熟了。 [16:11] 諾基亞摩托羅拉佔據市場。 诺基亚摩托罗拉占据市场。 [16:13] 你一個做電腦的， 你一个做电脑的， [16:14] 憑什麼重新發明手機？ 凭什么重新发明手机？ [16:16] 結果呢？ 结果呢？ [16:16] 他真的重新發明了手機。 他真的重新发明了手机。 [16:19] 觸摸屏多點觸控。 触摸屏多点触控。 [16:20] App Store生態。 App Store生态。 [16:22] 徹底改變了整個行業。 彻底改变了整个行业。 [16:24] 為什麼牛逼？ 为什么牛逼？ [16:25] 頂級工程師願意降薪去蘋果。 顶级工程师愿意降薪去苹果。 [16:28] 從谷歌微軟跳槽去蘋果。 从谷歌微软跳槽去苹果。 [16:30] 工資還降了。 工资还降了。 [16:31] 圖什麼？ 图什么？ [16:31] 想做改變世界的產品。 想做改变世界的产品。 [16:34] 相信那個故事。 相信那个故事。 [16:36] 果粉文化。 果粉文化。 [16:37] 不是性價比，用戶是信徒。 不是性价比，用户是信徒。 [16:39] 你買iPhone， 你买iPhone， [16:40] 不是因為便宜。 不是因为便宜。 [16:41] 是因為認同那個價值觀。 是因为认同那个价值观。 [16:43] 你覺得自己也是那種think different的人。 你觉得你自己也是那种think different的人。 [16:46] 你排隊買新iPhone， 你排队买新iPhone， [16:47] 不是因為舊的壞了。 不是因为旧的坏了。 [16:48] 是因為想體驗最新的技術。 是因为想体验最新的技术。 [16:51] 這種用户忠誠度， 这种用户忠诚度， [16:52] 用錢買不來。 用钱买不来。 [16:53] 看不見的資產。 看不见的资产。 [16:54] 財務報表上面沒有。 财务报表上面没有。 [16:56] 但是它比任何有形資產都值錢。 但是它比任何有形资产都值钱。 [16:59] 喬布斯2011年去世 乔布斯2011年去世 [17:01] 庫克接手 库克接手 [17:02] 庫克是優秀的CEO 库克是优秀的CEO [17:04] 運營天才 运营天才 [17:05] 把供應鏈管理做到了極致 把供应链管理做到了极致 [17:07] 蘋果市值從喬布斯時代的3,000多億 苹果市值从乔布斯时代的3000多亿 [17:10] 漲到現在的3萬多億 涨到现在的3万多亿 [17:11] 但是使命還在嗎 但是使命还在吗 [17:13] 庫克時代的蘋果在做什麼 库克时代的苹果在做什么 [17:15] 優化供應鏈 优化供应链 [17:16] 提升利潤率 提升利润率 [17:17] stock buyback 股票回购 [17:19] iPhone每年都在升級 iPhone每年都在升级 [17:20] 但都是擠牙膏式的改進 但都是挤牙膏式的改进 [17:22] 攝像頭多一個 摄像头多一个 [17:23] 屏幕大一點 屏幕大一点 [17:24] 芯片快一點 芯片快一点 [17:25] 沒有顛覆性創新了 没有颠覆性创新了 [17:28] 庫克是好CEO 库克是好CEO [17:30] 但他不是傳教士 但他不是传教士 [17:31] 他是職業經理人 他是职业经理人 [17:33] 蘋果正在由超越性使命滑向理性計算 苹果正在由超越性使命滑向理性计算 [17:37] 不是説它不行了 不是说它不行了 [17:38] 它還會很賺錢 它还会很赚钱 [17:39] 但是那個虛構故事的力量正在被稀釋 但是那个虚构故事的力量正在被稀释 [17:43] SpaceX馬斯克 SpaceX马斯克 [17:45] 這個公司的使命大家應該都知道 这个公司的使命大家应该都知道 [17:47] 讓人類成為多行星物種 让人类成为多行星物种 [17:50] 不是發射火箭 不是发射火箭 [17:51] 而是讓人類殖民火星 而是让人类殖民火星 [17:54] SpaceX這個故事得往前説 SpaceX这个故事得往前说 [17:56] 1978年一個火星地下組織誕生了 1978年一个火星地下组织诞生了 [17:59] 沒有什麼名氣 没有什么名气 [18:00] 就是一幫航天愛好者科幻迷工程師 这是一群航天爱好者、科幻迷和工程师。 [18:03] 他们相信 他们相信 [18:04] 人类应该去火星 人类应该去火星。 [18:05] 于是 于是 [18:05] 开始每三年举办一次火星计划大会 开始每三年举办一次火星计划大会。 [18:09] 1996年这个组织的核心成员 1996年，这个组织的核心成员 [18:12] 罗伯特·祖布林出版了一本书 罗伯特·祖布林出版了一本书， [18:14] 赶往火星：红色星球定居计划 《赶往火星：红色星球定居计划》。 [18:17] 对殖民火星进行了理论论证 他对殖民火星进行了理论论证。 [18:20] 1998年祖布林组织全球700名代表 1998年，祖布林组织了全球700名代表， [18:23] 成立了火星学 成立了火星学会。 [18:25] 几年后一个刚卖掉公司 几年后，一个刚卖掉公司， [18:27] 财富自由 财富自由， [18:28] 无所事事的年轻 无所事事的年轻人加入了这个学会。 [18:30] 这个年轻人就是马斯克 这个年轻人就是马斯克。 [18:32] 他开始自学航天知识 他开始自学航天知识， [18:34] 跟学会里面认识的火箭工程师聊天 跟学会里面认识的火箭工程师聊天， [18:37] 学习思考 学习思考。 [18:38] 然后他创 然后他创立了SpaceX。 [18:40] 很多人以为 很多人以为 [18:41] SpaceX是马斯克一个人的天才想法 SpaceX是马斯克一个人的天才想法。 [18:43] 并不是 并不是。 [18:45] SpaceX的使命从1978年就 SpaceX的使命从1978年就开始了。 [18:49] 那个火星地下组织默默传 那个火星地下组织默默传承了几十年。 [18:52] 祖布林写书办 祖布林写书办学会， [18:54] 聚集全球的 聚集全球的理想主义者。 [18:56] 这些人没钱没 这些人没钱没资源， [18:58] 但是他们有 但是他们有使命。 [18:59] 他们在讲一个虚构的故事 他们在讲一个虚构的故事。 [19:01] 人類可以殖民火星 人类可以殖民火星 [19:03] 馬斯克加入的時候 当马斯克加入的时候 [19:05] 這個網絡已經存在了 这个网络已经存在了 [19:06] 那些工程師那些理論 那些工程师，那些理论 [19:08] 那些對火星的渴望都在那裏 那些对火星的渴望都在那里 [19:11] 馬斯克做的是把這個使命變成生意 马斯克做的是把这个使命变成生意 [19:14] 樹大者必根深 树大者必根深 [19:16] SpaceX根在哪裏 SpaceX的根在哪里 [19:18] 就在那個1978年的地下組織 就在那个1978年的地下组织 [19:21] 在祖布林的書 在祖布林的书中 [19:22] 在火星學會的700個代表那裏 在火星学会的700个代表那里 [19:24] 都是看不見的東西 都是看不见的东西 [19:26] 你在SpaceX的財務報表上面看不到 你在SpaceX的财务报表上面看不到 [19:29] 但是沒有這些就沒有SpaceX 但是没有这些就没有SpaceX [19:32] 馬斯克all in自己的財富 马斯克all in自己的财富 [19:34] 2008年金融危機 2008年金融危机 [19:36] SpaceX都快倒閉了 SpaceX都快倒闭了 [19:38] 他把賣掉Paypal的錢全部投進去了 他把卖掉Paypal的钱全部投进去了 [19:40] 但是還不夠 但是还不够 [19:41] 到處借錢 到处借钱 [19:42] 現在SpaceX估值萬億了 现在SpaceX估值万亿了 [19:45] 但馬斯克還在all in 但马斯克还在all in [19:46] 你沒有聽到他套現出來 你没有听到他套现出来 [19:48] 買土地做慈善基金會 买土地做慈善基金会 [19:50] 或者投資別的公司 或者投资别的公司 [19:52] SpaceX的工程師也一樣 SpaceX的工程师也一样 [19:54] 工資比不上其他硅谷大廠 工资比不上其他硅谷大厂 [19:56] 工作強度還大得多 工作强度还大得多 [19:58] 為什麼來 为什么来 [19:59] 因為覺得自己在參與人類歷史 因为觉得自己在参与人类历史 [20:01] 在讓人類成為跨行星物種 在让人类成为跨行星物种 [20:03] 他們很多人可能就是當年火星學會的成員。 他们很多人可能就是当年火星学会的成员。 [20:07] 或者讀着祖布林的書長大的。 或者读着祖布林的书长大的。 [20:09] 或者從小就夢想着火星。 或者从小就梦想着火星。 [20:11] 現在有人給他們機會。 现在有人给他们机会。 [20:13] 把這個夢想變成現實。 把这个梦想变成现实。 [20:15] 粉絲更誇張。 粉丝更夸张。 [20:16] 特斯拉車主願意忍受產品缺陷。 特斯拉车主愿意忍受产品缺陷。 [20:19] 早期model s各種小毛病。 早期model s各种小毛病。 [20:22] 但車主不抱怨。 但车主不抱怨。 [20:23] 覺得自己在參與一場革命。 觉得自己在参与一场革命。 [20:25] 星鏈的用户願意提前交定金。 星链的用户愿意提前交定金。 [20:27] 等一年才拿到設備。 等一年才拿到设备。 [20:29] 為什麼因為相信這個願景。 为什么因为相信这个愿景。 [20:31] 讓全球每個角落都有互聯網。 让全球每个角落都有互联网。 [20:34] 品牌忠誠度使命認同感社區凝聚力。 品牌忠诚度使命认同感社区凝聚力。 [20:38] 財務報表上面看不到。 财务报表上面看不到。 [20:40] 但是它們比任何有形資產都重要。 但是它们比任何有形资产都重要。 [20:43] 那怎麼識別一個企業。 那怎么识别一个企业。 [20:44] 還有沒有真正的超越性使命。 还有没有真正的超越性使命。 [20:47] 我有三個測試。 我有三个测试。 [20:48] 第一使命真偽測試。 第一使命真伪测试。 [20:51] 創始人願意為這個使命犧牲短期利潤嗎。 创始人愿意为这个使命牺牲短期利润吗。 [20:54] 創始人急於套現嗎。 创始人急于套现吗。 [20:56] 員工願意降薪加入嗎。 员工愿意降薪加入吗。 [20:58] 谷歌的工程師去OpenAI。 谷歌的工程师去OpenAI。 [21:00] 工資降了。 工资降了。 [21:01] 期權也少了。 期权也少了。 [21:02] 圖什麼相信AGI會改變人類。 图什么相信AGI会改变人类。 [21:06] 特斯拉的工程師工資比不上硅谷大廠 [21:09] 加班更多 [21:10] 為什麼去 [21:11] 因為覺得在改變世界 [21:13] 用户有歸屬感 [21:14] 還是隻看性價比 [21:16] 果粉特斯拉粉絲比特幣Hodler [21:19] 他們不是理性消費者 [21:21] 是信徒 [21:22] 他們買的 [21:23] 不是產品 [21:24] 買的是認同感 [21:25] 他們覺得自己是這個運動的一部分 [21:27] 歸屬感認同感使命感 [21:30] 都是看不見摸不着 [21:32] 但是比任何營銷預算都管用 [21:34] 認知革命的力量就在這裏 [21:36] 虛構故事 [21:37] 創造大規模協作 [21:39] 第二時間維度測試 [21:42] 這個使命有沒有歷史傳統 [21:44] 它是不是某個更大運動的一部分 [21:47] 還是創始人憑空拍個腦袋就想出來的 [21:50] 比特幣不是 [21:51] 中本聰2008年突然冒出的想法 [21:54] 它是加密無政府主義運動 [21:57] 幾十年傳統的一部分 [21:59] 從70年代的密碼學朋克 [22:01] 到90年代的數字現金實驗 [22:04] DigiCash HashCash B-money [22:07] 一代代人在探索 [22:09] 中本聰做的是 [22:10] 把這些前人的嘗試整合起來 [22:12] 終於成了 [22:13] SpaceX也不是馬斯克一個人的天才創意 [22:17] 前面講了 [22:17] 1978年就有火星地下組織 [22:20] 祖布林寫書辦學會 [22:21] 傳承了幾十年 [22:23] 馬斯克加入的時候 [22:24] 這個網絡已經在那裏了 [22:27] 樹大者必根深 [22:28] 使命也一樣 [22:30] 真正的使命往前能追溯幾十年 [22:32] 往後能延續幾十年 [22:34] 假的使命就是融資PPT上的口號 [22:38] 第三正外部性測試 [22:40] 這個企業或者項目 [22:42] 如果從來沒有出現過 [22:43] 社會會損失什麼 [22:45] 非常關鍵的一個測試 [22:47] 真正有超越性使命的企業 [22:49] 它創造的價值遠大於它獲取的利潤 [22:52] 它對社會有正外部性 [22:54] 它在建設一些看不見的東西 [22:56] 信任標準生態基礎設施 [23:00] 還有一些反向指標 [23:02] 當一個企業開始強調規模GMV市佔率 [23:05] 小心它可能在從使命滑向理性計算 [23:10] 當社區全部在討論價格 [23:11] 而不是技術進展 [23:13] 小心 [23:14] 我對比特幣最擔心的地方就在這裏 [23:16] 當年比特幣曾經有過一場 [23:18] 撕裂整個社區的擴容戰爭 [23:21] 但是我在這場戰爭中看到的是 [23:23] 整個社區兩派 [23:24] 大家都像是希臘城邦的自由民 [23:27] 羅馬元老院的元老一樣 [23:29] 在思考比特幣的未來應該怎樣 [23:31] 嚴肅的發聲討論宣傳 [23:33] 並且真金白銀為自己的理念站隊投票 [23:37] 而現在的社區 [23:38] 像是羅馬帝國後期 [23:40] 那些麪包與馬戲的公民 [23:42] 張磊2017年説think big的時候 [23:45] 高瓴管理規模已經很大了 [23:47] 規模本身是有腐蝕性的 [23:49] 一旦太大 [23:50] 就必須用生意邏輯來運轉 [23:52] 你要對LP負責 [23:53] 要追求IRR [23:55] 要和同行比排名 [23:56] 使命會被稀釋 [23:58] 可能就是因為這個 [24:00] 巴菲特在最後一次股東大會警告 [24:02] 別讓賭場吞噬了大教堂 [24:05] 他看到了規模的腐蝕性 [24:07] 看到了功利的誘惑 [24:08] 看到了賭場的繁榮 [24:10] 説到這裏 [24:11] 你可能會問一個更大的問題 [24:13] 世界上的公司在不斷的更替 [24:15] 幾十年前的巨頭 [24:17] 現在很多都消失了 [24:18] 或者變得無足輕重 [24:20] 不斷有新興的小公司戰勝那些大公司 [24:23] 為什麼 [24:24] 歸根到底是擁有超越性使命的企業 [24:27] 戰勝了那些失去使命 [24:29] 只剩下理性計算 [24:31] 甚至動物性追逐的企業 [24:33] 諾基亞2007年之前 [24:35] 手機市場的絕對霸主 [24:37] 市佔率40%以上 [24:39] 利潤佔整個行業50%以上 [24:42] 那個時候諾基亞有使命嗎 [24:44] 科技以人為本 [24:45] connecting people [24:47] 但到了2007年 [24:49] 諾基亞變成了什麼 [24:50] 一個精於計算的理性企業 [24:53] 他們算市場細分 [24:54] 算產品線佈局 [24:55] 算供應鏈成本 [24:57] iPhone出來的時 [24:58] 候諾基亞的高管們在笑 [25:00] 他們算過了 [25:02] 沒有實體鍵盤的手機 [25:03] 用户體驗不好 [25:05] 觸摸屏成本太高 [25:06] 利潤率太低 [25:07] iPhone太貴 [25:08] 只能佔據高端小眾市場 [25:11] 從理性認知的角度來看 [25:13] 諾基亞算的沒錯 [25:15] 但他們看不到蘋果的超越性使命 [25:17] 重新定義手機 [25:19] 創造一個新物種 [25:20] 結果呢 5年時間 [25:22] 諾基亞從頂峯跌落 [25:24] 最後72億美元賣給微軟 [25:27] 一個曾經的市場霸主 [25:28] 就這麼沒了 [25:30] 柯達本來發明瞭數碼相機技術 [25:32] 但是它不敢推向市場 [25:34] 為什麼因為會蠶食膠捲業務 [25:37] 他們從理性角度算賬 [25:39] 數碼相機會衝擊 [25:40] 我們最賺錢的膠捲生意 [25:42] 所以不能做 [25:43] 但他們沒有想到 [25:44] 你不做別人也會做 [25:46] 最後柯達破產 [25:48] 數碼革命還是來了 [25:49] 柯達失去的是什麼 [25:51] 記錄美好瞬間的使命 [25:53] 他們 [25:54] 變成了一個保護既得利益的理性企業 [25:56] 甚至是追求短期利潤的動物性企業 [26:00] 大公司失去使命 [26:02] 變成了優化現有業務的機器 [26:04] 他們的KPI是利潤率市佔率股價 [26:08] 他們的思維模式是理性的 [26:10] 甚至是動物性的 [26:12] 守住既得利益 [26:13] 避免風險 [26:14] 而小公司呢 [26:15] 他們一無所有 [26:16] 只有使命 [26:17] 他們相信一個新的可能性 [26:19] 相信自己能夠改變世界 [26:21] 這就是超越性認知 [26:23] 最後超越性戰勝了理性 [26:26] 不是因為小的更聰明 [26:28] 而是因為這些小的更相信 [26:30] 大公司往往不是被打敗的 [26:32] 而是他自己放棄了使命 [26:34] 他們變得世故了現實了 [26:36] 精於計算了 [26:37] 他們從超越性認知滑向理性認知 [26:41] 再從理性認知滑向動物性認知 [26:43] 只想守住既得利益 [26:45] 不願承擔風險 [26:47] 這個時候 [26:47] 一個擁有超越性使命的新興者出現 [26:50] 就能夠顛覆整個局面 [26:52] 認知革命的必然結果就是這樣 [26:54] 相信虛構故事的人最終改變了現實 [26:58] 回到投資 [26:59] 美國當年是大教堂 [27:01] 因為它有使命 [27:02] 現在呢會不會正在被賭場吞噬 [27:06] 巴菲特説別讓賭場吞噬了大教堂 [27:08] 説的就是這個 [27:10] 商業也一樣 [27:11] 幣圈當年是大教堂 [27:13] 因為它有使命 [27:14] 現在呢會不會正在被賭場吞噬 [27:17] 有時候我看到一些老人出來呼籲 [27:19] 看到很多開發者流向AI [27:22] 我這種擔心越來越濃 [27:24] 任何組織一旦失去了使命 [27:26] 它的衰落就開始了 [27:27] 不管它現在看起來有多強大 [27:30] 因為歷史早就無數次的證明 [27:32] 那些相信看不見東西的人們贏得未來 [27:35] 市場大部分是追漲殺跌的噪音 [27:38] 小部分是理性認知 [27:40] 財報估值真正高於市場 [27:43] 決定盛衰的是那些看不見的東西 [27:46] 使命文化信任 [27:48] 如果你能識別真正的超越性使命 [27:51] 你就能看到市場看不到的東西 [27:53] 巨大超額收益的來源就在這裏 [27:56] 我最近幾年基於認知革命 [27:58] 琢磨出的投資哲學 [27:59] 就是這個 [28:01] 7萬年前 [28:02] 智人學會了討論虛構事物 [28:04] 於是主宰了地球 [28:05] 今天和未來 [28:07] 投資者和企業家 [28:08] 如果掌握虛構故事的力量 [28:11] 就能在市場演化競爭中獲得優勢 [28:14] 但是為了獲得這種優勢 [28:15] 有一個最難的部分 [28:17] 超越性認知的獎勵頻率最低 [28:20] 你可能3年5年10年都看不到回報 [28:23] 這個期間你要忍受無數次誘惑 [28:25] 市場每天都在給你即時反饋 [28:28] 告訴你漲了跌了 [28:29] 你的大腦會催促你行動 [28:31] 追漲殺跌 [28:32] 所以think big think long其實是一體兩面 [28:36] 當你把時間線拉得越來越長的時候 [28:39] 你很難只考慮形而下的利益回報 [28:42] 會自然而然地開始考慮超越性的使命 [28:45] 當你思考超越性的使命的時候 [28:47] 你會自然而然的把時間線拉長 [28:49] 並且願意承受當下沒有反饋的煎熬 [28:53] 這也許是未來每個創業者 [28:55] 每個投資者都要回答的課題