# Las Ballenas de Bitcoin Planean Algo Masivo... y Todo el Mundo Necesita Saberlo

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[00:01] Las ballenas de Bitcoin están haciendo algo que no veíamos desde hacía meses y mientras tanto te están manipulando.
[00:08] Y sí, como seguramente sabrás durante los últimos meses el sector de las criptomonedas ha estado sufriendo una de sus peores fases en la historia con titulares negativos, las primeras ventas de Bitcoin de strategy, conflictos internacionales, problemas de liquidez, amenazas de subidas de tipos y en general un panorama muy pesimista.
[00:27] Sin embargo, cuando las cosas se ponen feas, me gusta prestar atención especial a lo que hacen las ballenas, porque a diferencia del pequeño inversor, han empezado a posicionarse para el próximo movimiento del mercado.
[00:39] Y créeme que solo depende de ti adelantarte para poder posicionarte y no quedarte fuera.
[00:44] Siguen llegando noticias negativas.
[00:48] Durante los últimos meses, todo el contexto macroeconómico parece haberse vuelto en contra de los activos de riesgo, porque en un principio la llegada de Kevin Wars al frente de la Fed hizo pensar que inicialmente podríamos ver una política monetaria más.
[01:01] Flexible, sobre todo teniendo en cuenta las presiones por parte de la Casa Blanca para bajar los tipos de interés.
[01:08] Sin embargo, la realidad ha sido muy distinta y es que en sus primeras intervenciones públicas, Wars ha dejado claro que la prioridad sigue siendo controlar la inflación y devolverla al objetivo del 2%.
[01:21] Incluso si eso implica mantener una política monetaria más restrictiva durante más tiempo.
[01:25] Además, la propia Reserva Federal de los Estados Unidos ha empezado a abrir la puerta a nuevas subidas de tipos ante el repunte de la inflación que alcanzó el 4.2% en mayo, muy por encima de lo que esperaba el mercado hace apenas unos meses, marcando la cifra más alta desde mayo del 2023, que es una barbaridad.
[01:42] Y ya te podrás imaginar lo que esto implica, ¿no?
[01:44] Pues te lo digo, inflación alta, tipos elevados, un mayor coste del dinero, menos liquidez circulando por el sistema y, en general, un entorno más complicado para todos los activos de riesgo.
[01:57] Pero por si el contexto macro no fuera suficiente, durante los últimos días también hemos recibido varias noticias poco esperanzadoras, ya que
[02:02] Después de unas semanas más tranquilas en las que el conflicto entre Estados Unidos e Irán iba desescalando tras la firma de los primeros acuerdos, en las últimas horas todo se ha puesto patas arriba a raíz de varios ataques contra buques comerciales en el estrecho de Ormud.
[02:17] Y como respuesta, el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos revocó la licencia temporal que permitía Irán vender petróleo en los mercados internacionales, endureciendo de nuevo las sanciones sobre el país, por lo que lejos de apagar fuegos, la tensión ha seguido escalando y entonces hemos visto como Irán ha respondido con ataques contra intereses militares estadounidenses, tanto en Bahrain como en Cuba mientras que Donald Trump aseguró que los Estados Unidos estaba preparándose para lanzar una nueva ofensiva si fuera necesario.
[02:44] Incluso Washington respondió con nuevos ataques sobre objetivos militares iraníes, dando por roto el alto al fuego que se había alcanzado hace varias semanas.
[02:52] En definitiva, una serie de noticias que han empujado al precio de Bitcoin a niveles cercanos a los $60,000 y sobre todo fuertes correcciones en las altcoins.
[03:02] Pero esto no acaba aquí porque además por si fuera poco, tenemos las
[03:04] ventas de MicroStrategy.
[03:06] Y es que, tal y como analizamos la semana pasada, que por cierto, si no has visto el vídeo, te dejaré el enlace en la descripción para que puedas verlo, Strategy anunció que iba a empezar a vender Bitcoin.
[03:16] Y es que después de haber realizado la primera venta de Bitcoin desde 2022, que a pesar de haber sido casi insignificante, sí que es cierto que fue muy criticada porque rompía con el lema de Sailor de Never Sell Your Bitcoin.
[03:29] Y a raíz de ello anunciaron un nuevo plan estratégico con el que habían aprobado la posibilidad de vender hasta 10000 millones en Bitcoin.
[03:36] Todo ello con el objetivo principal de reforzar la estructura financiera de la empresa en el largo plazo, ya que de esta manera pueden aumentar sus reservas en dólares para poder cubrir el pago de dividendos o las recompras de sus tokens y, en general para tener así una estructura mucho más interesante con la que seguir creciendo y ganando notoriedad.
[03:54] Pero claro, todo esto después de llevar años diciendo que no tenían ninguna intención de vender su Bitcoin en el corto plazo.
[04:00] Y lo peor es que el pasado 6 de julio, tan solo unos días después del anuncio de la teoría, pasaron a la práctica.
[04:06] Sailor anunció en su cuenta oficial que Strategy había vendido 3,558 bitcoins, a un valor medio de 60,773 por un total de 216,000,000 es decir, cerca de un 20% de esos 10,000 millones que acababan de aprobar para vender.
[04:24] Una noticia que dejó una liquidación masiva de Longs con un fuerte retroceso de Bitcoin que le llevó desde los $64,000 hasta los 61,000 liquidando más de 150 millones de dólares en cuestión de horas.
[04:35] Valeu, pero ¿qué está pasando con las ballenas?
[04:38] ¿Ya no confían en Bitcoin o qué?
[04:39] Y como podríamos estar especulando y leyendo teorías todo el día, la realidad es que los únicos que aquí nunca mienten son los gráficos, por lo que vamos a pasar a analizar algunas métricas y gráficos que podrían ser fundamentales para entender todo lo que está pasando ahora mismo.
[04:54] ¿Qué están haciendo ahora mismo las ballenas?
[04:58] Pues bien, a diferencia de cualquier otro activo financiero con Bitcoin sí que podemos analizar buena parte del comportamiento de las ballenas gracias a las métricas onchain, ya que podemos
[05:07] Saber si está entrando suministro o saliendo de los exchanges, cuánto tiempo llevan en inmóviles determinadas monedas, si los grandes inversores están acumulando o distribuyendo e incluso cómo se está comportando el dinero institucional.
[05:22] Y claro, cuando ponemos todas esas piezas sobre la mesa, empieza a parecer una imagen bastante interesante.
[05:28] Y aquí tenemos la primera métrica que merece la pena observar, que es el comportamiento de las ballenas, un gráfico que se conoce como el whale holdings o whale balance, que tal y como puedes ver son las direcciones que poseen más de 1000 bitcoin.
[05:39] Y aquí tenemos que durante las últimas semanas han vuelto a aumentar sus posiciones, movimiento que han hecho de una forma bastante progresiva, sin hacer demasiado ruido, pero de forma constante los grandes inversores siguen construyendo posiciones.
[05:52] Y piénsalo, al final una ballena nunca va a llamar la atención, salvo que le interese mover el mercado hacia arriba o hacia abajo.
[05:58] Pero claro, si quieren acumular o construir posiciones para el largo plazo, pues hacen transacciones mucho más pequeñas para acumular poco a poco sin llamar demasiado la atención.
[06:06] Y esto les permite comprar en niveles como los
[06:08] Actuales, en los que estamos a más de un 50% de máximos sin generar tampoco demasiadas expectativas en los inversores.
[06:15] Otra métrica que me parece bastante interesante para analizar el comportamiento de Bitcoin es el balance total dentro de los exchange, ya que a la hora de realizar grandes transacciones, los exchange no suelen dar demasiadas pistas sobre si se avecinan fuertes ventas.
[06:28] O si por el contrario se está eliminando la presión bajista, que es precisamente lo que estamos viendo ahora mismo, ya que según refleja el gráfico, estamos en una fase en la que se puede ver bastante movimiento de Bitcoin saliendo de los exchange hacia wallets privadas y esto normalmente significa que esos inversores no tienen intención de venderlas en el corto plazo.
[06:46] De hecho, es que por dar otro dato, el número de Bitcoin almacenado dentro de los exchange continúa muy cerca del mínimo de los últimos años.
[06:53] Una tendencia que, por cierto, comenzó tras el colapso de FTX y que sigue consolidándose con el paso del tiempo.
[06:59] Eso sí, es fundamental saber que esta métrica no te la tienes que tomar al pie de la letra porque tal y como habrás podido comprobar con otras métricas que veremos más adelante, durante las últimas semanas hemos visto
[07:08] Bastante presión de venta por parte de los ETF.
[07:12] Y claro, cuando hablamos de instituciones muy grandes, es muy común que los Bitcoin no estén directamente dentro de los exchange, sino que para ello utilizan las mesas de OTC para evitar impactar demasiado al mercado.
[07:23] Es decir, como si utilizaran un mercado privado directamente en el que intercambian sin tener tanto impacto directo en el precio.
[07:30] Pero claro, esto al final da igual porque a la larga sí que acaba impactando.
[07:33] Mírenlo de esta manera.
[07:35] Si empiezan a vender en loco en Notec, las semétricas empiezan entonces a reflejar todos estos movimientos.
[07:40] Hay más presión bajista, entra el miedo y causa más caídas en Bitcoin.
[07:45] Por eso lo realmente interesante es que a pesar de toda la incertidumbre, los grandes holders todavía continúan acumulando y sacando suministro de Bitcoin de fuera de los exchange.
[07:55] Incluso todavía hay un dato que me parece más curioso y es que cada vez existe una mayor cantidad de Bitcoin que pasan a formar parte de lo que Glass Note denomina como ilquid supply, es decir, unas monedas que terminan en manos de inversores con muy poca probabilidad de venderlas en el.
[08:09] Corto plazo.
[08:11] O lo que es lo mismo, los holders a largo plazo están empezando a acumular de nuevo, absorbiendo toda la presión bajista de los pequeños inversores que están abandonando el barco, víctimas del miedo en el mercado.
[08:21] En otras palabras, que aunque el precio pueda corregir durante semanas o incluso meses, hay una parte cada vez mayor del suministro de Bitcoin que permanece completamente inmóvil, lo que significa que la oferta líquida disponible en el mercado continúa reduciéndose con el paso del tiempo.
[08:36] Una señal que es bastante alcista.
[08:39] De hecho, terminamos con el gráfico de Acumulation Trend Score, un indicador que intenta medir si las grandes entidades están acumulando o distribuyendo Bitcoin, teniendo siempre en cuenta tanto el tamaño de las carteras como la intensidad de sus compras.
[08:51] Y lo curioso es que aquí, después de varios meses de distribución y consolidación, el indicador vuelve a mostrar señales de acumulación por parte de las grandes carteras.
[08:59] Aleo, pero entonces esto significa que el precio va a subir mañana o que ya hemos visto suelo en Bitcoin.
[09:04] Pues bien, evidentemente no.
[09:06] De hecho, porque ninguna métrica un chin va a tener la capacidad para predecir el mercado con esa precisión.
[09:09] Por eso,
[09:11] Mientras el ruido sigue dominando los titulares, las manos fuertes están siguiendo una tendencia completamente opuesta y aprovechan estos niveles para seguir acumulando poco a poco, reduciendo así cada vez más la cantidad de Bitcoin disponible para ser vendido.
[09:24] Y bueno, respondiendo a la pregunta del suelo y tal y como hemos visto recientemente en el canal, ahora mismo es muy complicado pronosticar cuál va a ser el suelo exacto de Bitcoin o al menos hasta que se relaje un poco toda la situación a nivel macroeconómico.
[09:37] Pero bueno, al menos estos indicadores nos están empezando a decir que por mucho que este pueda ser el suelo o no, lo que sí que representan son niveles de precio en los que históricamente ha sido muy interesante empezar a acumular.
[09:48] Una evidencia que, por cierto, está generando cada vez más interés entre las manos fuertes.
[09:53] ¿Qué está pasando con las instituciones?
[09:58] Desde la aprobación de los EDF Spot, Bitcoin ha cambiado por completo y hoy ya no basta con mirar las wallets de las ballenas, sino que también tenemos que analizar qué está haciendo el dinero institucional, porque durante los últimos días hemos visto a muchísima gente utilizando la venta de Strategy.
[10:13] Como un argumento para justificar que las instituciones ya no confían en Bitcoin.
[10:17] Vale, pero si esto no es así, ¿qué es lo que de verdad está ocurriendo?
[10:21] Pues sí, Stray ya ha vendido aproximadamente 220 millones de dólares en Bitcoin a un precio cercano a los $60,700, convirtiéndose en la primera venta relevante de la compañía desde que Michael Sailor comenzó su estrategia de acumulación desde hace ya varios años.
[10:35] Pero no solo hay que mirar esto, porque también hay un dato que muy poca gente está comentando y es que esos 220,000 millones de dólares representan únicamente una pequeña parte del programa de monetización aprobado por la compañía y una fracción todavía mucho menor si es que la comparamos con el tamaño total de todo su balance.
[10:52] Y es que a día de hoy la compañía sigue manteniendo 843,775 Bitcoin en su balance, lo que lo convierte con diferencia en la empresa cotizada con mayor cantidad de Bitcoin de todo el mundo.
[11:04] Vamos, que la venta que han realizado representa menos del 0.5% de todas sus reservas.
[11:09] Y sí que es cierto que esto rompe con el Never Sell Your Bitcoin de Michael Sailor, que llevaba ya pregonando durante muchos.
[11:14] años y por eso ha generado tanto debate,
[11:16] pero desde un punto de vista puramente financiero, no es ninguna venta que vaya a poner en compromiso toda su estrategia.
[11:24] Y una vez más es curioso cómo se sacan las cosas de contexto por un movimiento que, como ya he explicado, creo que coloca Strategy en una postura más interesante y le quita mucha presión para poder cumplir con sus obligaciones.
[11:34] Y dicho todo esto, también tenemos que mirar los flujos de capital de los ETF Spot de Bitcoin, que sirven para poder analizar también la postura institucional sobre Bitcoin.
[11:44] Y aquí es cierto que durante la segunda mitad de junio vimos una fuerte oleada de salida de capital.
[11:49] De hecho, hubo varios días en los que los ETF llegaron a registrar ventas cercanas a los 700 millones de dólares, lo que refleja perfectamente todo el miedo provocado por el contexto macroeconómico, las tensiones geopolíticas y las dudas que empezaban a surgir en torno a MicroStrategy.
[12:03] Sin embargo, en los últimos días esta tendencia ya ha empezado a cambiar.
[12:06] De hecho, si abrimos la página web de Farside Investors, tras varios días consecutivos de fuertes salidas en los que hemos llegado a registrar la peor racha de ventas de toda la historia,
[12:15] Coincidiendo justamente con una fase mucho más pesimista, con muchas tensiones y problemas, estos últimos días parece que hemos empezado a tener un cambio de tendencia y los flujos han vuelto un poquito a más al color verde con entradas netas que han llegado a superar los 250,000es dólar en algunas sesiones.
[12:32] Y aquí hay un detalle que me parece incluso más interesante y es que si observamos quién está liderando estas entradas de capital, volvemos a encontrarnos prácticamente con el mismo protagonista de siempre, Black Rock, que vuelve a aparecer como el principal comprador en varias de estas sesiones, acompañado también por otras gestoras como Fidelity o ARK en determinados días.
[12:53] Y esto es muy importante porque desmonta la narrativa que se está generando durante las últimas semanas sobre que las instituciones están abandonando el mercado.
[13:00] Porque sí, una cosa es que una empresa decida vender una parte muy pequeña de sus reservas para reforzar su estructura financiera y otra muy distinta es que el dinero institucional deje de entrar en Bitcoin.
[13:09] De hecho es que si observamos la evolución de los ETF desde su lanzamiento, podemos ver que estas fases de entradas y salidas forman parte del
[13:15] Funcionamiento normal del mercado.
[13:18] Y es que cuando aumenta la incertidumbre macroeconómica, pues sí es lógico que aparezcan ventas temporales o fases más bajistas, porque al final los inversores institucionales también tienen sentimientos y también sucumben a las malas noticias.
[13:30] Al final piensa que el mercado se mueve por ciclos y fases y lo importante es saber mantener la calma en cada una de ellas.
[13:36] ¿Qué están viendo las ballenas que el resto del mercado todavía no ve?
[13:41] Pues bien, ¿por qué están empezando a hacerlo prácticamente ahora cuando el contexto parece uno de los peores de los últimos meses?
[13:48] Pues la respuesta está en las manos fuertes porque no invierten mirando a las dos próximas semanas, invierten mirando al siguiente ciclo.
[13:54] De hecho, si algo nos ha enseñado Bitcoin durante todos estos años es que los grandes movimientos nunca empiezan cuando vuelven las buenas noticias, empiezan mucho antes.
[14:03] Y es que si repasamos los ciclos anteriores, vamos a ver que las fases de acumulación comenzaron cuando el sentimiento seguía siendo extremadamente negativo y prácticamente nadie quería comprar.
[14:14] Y mientras el pequeño inversor esperaba una confirmación para entrar con mayor
[14:18] Seguridad, las ballenas ya llevaban semanas o incluso meses aumentando sus posiciones.
[14:23] Y aquí es donde entra otro factor que muchas veces pasa desapercibido, que es la liquidez.
[14:27] Porque al final Bitcoin necesita liquidez para desarrollar las grandes movimientos alcistas.
[14:32] Y aunque ahora mismo seguimos en un entorno monetario bastante complicado, los mercados siempre intentan anticiparse porque cuando el mercado empieza a descontar que las condiciones financieras podrían mejorar durante los próximos trimestres, el dinero inteligente suele empezar a posicionarse mucho antes.
[14:47] Y esto es exactamente igual que ocurrió antes de la aprobación de los ATF o antes de muchos de los grandes impulsos que hemos visto en ciclos anteriores.
[14:54] Esto me gusta más, pero entonces significa que Bitcoin ya no va a seguir cayendo para nada.
[14:58] De hecho, es que yo no descarto que vamos a última fase de volatilidad mientras toda esta incertidumbre macroeconómica siga encima de la mesa.
[15:07] Por eso, cuando juntamos el comportamiento de las ballenas, el aumento del suministro y líquido, la reducción del precio disponible de Bitcoin en los exchange e incluso el regreso de las entradas institucionales a través de los ETF y sobre todo un
[15:19] Contexto histórico que vuelve a parecerse mucho al de otras fases de acumulación, pues ya empiezan a aparecer demasiadas señales como para ignorarlas.
[15:26] Por eso quizás el suelo no esté confirmado, pero lo que sí que parece es que las manos fuertes ya han empezado a prepararse para el siguiente que gran movimiento del mercado.
[15:34] Pues hasta aquí el vídeo de hoy.
[15:36] Muchísimas gracias como siempre por haberte quedado hasta el final y recuerda, safe to invest and have healthy pockets.